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连年亏损的贝壳选择IPO,离“房产淘宝”还有多远?
作者:admin 发布时间:2020-08-01 18:22 内蒙古生活圈
连年亏损的贝壳选择IPO,离“房产淘宝”还有多远? 2020.08.01 19:00:00《财经》杂志

原标题:连年亏损的贝壳选择IPO,离“房产淘宝”还有多远?

房地产科技行业的最大独角兽,开始了其远渡重洋的“敲钟”之旅。

7月24日,贝壳找房(下称“贝壳”)正式向美国证券交易委员会公开递交招股书,股票代码为BEKE。摩根士丹利、高盛、华兴资本、摩根大通等担任其IPO承销商。

贝壳计划通过首次公开募股(IPO)募集最多10亿美元资金,有望成为今年募资金额最大的中国企业赴美IPO项目。

贝壳脱胎于链家,但不同于链家的垂直自营模式,其使命是缔造平台。贝壳的IPO估值与其商业模式紧密相关,它不是一家普通的地产中介,更像是居住领域的互联网平台。招股书披露,2019年,贝壳共促成220万笔住房交易,GTV(总交易额)约为2.13万亿元——这个数字在中国仅次于阿里巴巴。

贝壳有着做淘宝、美团、滴滴一样超级平台的雄心,被外界称为未来的“房产界淘宝”,甚至有很多人将其视为“衣”“食”“行”平台版图之后,“住”这一板块的补充。

不过,从“纯线下”到“线上线下”的蜕变,非常不易。近年来,贝壳营收持续增长,但净亏损一直在持续,2017年、2018年和2019年分别净亏5.38亿元、4.28亿元和21.8亿元。

贝壳创始人、董事长左晖在招股书中直言,会坚持做“难”而“正确”的事情,在实现长期增长和更好结果之前,通常会伴随着经济利益的短期牺牲。

短期内可能难以实现盈利的贝壳,在多次否认上市传闻后,开启了IPO之旅,资本市场会如何回应其“进一步颠覆行业,重塑居住服务链条”的构想?

中国版MLS?

贝壳目前主要业务为二手住房交易、新房交易和包括自如租房、装修等在内的新兴业务,是中国最大的房产在线交易平台。

贝壳计划将IPO募集所得资金的30%用于大数据、虚拟现实、人工智能等功能研发,约30%用于扩展新房交易服务,约25%用于区域扩展。

招股书显示,左晖持股46.8%,为贝壳第一大股东;腾讯为贝壳第二大股东,持股12.3%。

纵观37万余字、457页的招股书,“在链家和贝壳的领导下,经过18年的完善和发展,ACN已经超越了MLS”的表述令人印象深刻。

这里的ACN,指贝壳独创的经纪人合作网络(Agent Cooperation Network);MLS(Multiple Listing Service)是指房源信息共享系统,是目前美国房地产市场最权威的房源信息数据库。

在美国房地产中介代理市场,MLS以会员联盟的形式,将不同房地产公司纳入同一个加盟体系,体系内的房源信息集合在一个共享数据库中。每位加盟者(等同房产中介)在与客户签订委托销售或购买合同后便将相关信息录入该系统,由全体会员帮助寻找买家或卖家完成交易。

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